【文/财经看点网 赛佳彤】在进行多次维权、与恒大方对峙之后，人数寥寥的施工队终于重新进驻江西省景德镇市恒大悦府小区。此时已经是2021年10月，按照购房合同上的约定，此月底正是9-12号楼购房者房产的交付日期。

然而无论是被迫暂停的几个月施工期，还是如今施工方面临的资金窘境及工人无法按时领取薪资所导致的懈怠工作状况来看，按期交付房产已然不再可能。

景德镇恒大悦府并非个例，由于恒大资金问题而导致的楼盘停工、工人“表演式”复工现象在其他地区也能找到类似版本。

“售楼处都快空了，人都换成了几个年纪轻轻的小女孩，问什么都是不知道，一问三不知，问了也没用。”

“很多地方搞了所谓的保交楼复工仪式，也只不过是做做表面文章，安排一些群演，实际干活的没多少。”

“我买的时候（恒大售楼人员）说是建到四楼了，去办预售证提交材料还建八楼了呢。”

“交房日期是2023年12月底，但目前还是坑啊。”

河南省郑州市的恒大城、广西省钦州市的恒大绿洲、山东省滨州市的恒大悦珑湾等众多恒大旗下楼盘状况各不相同。

根据懂楼姐1月19日更新的“全国恒大206盘最新复工汇总表.xls”，除有少部分项目陆续复工外，仍有相当多项目，或因春节临近或北方气候条件限制，处于停工/半停工状态。

恒大暴雷并非偶然。在“房住不炒”政策出台后，恒大拿地扩张、进军其他行业的野心丝毫不减。与此同时，恒大的“拆东墙补西墙”的拿手好戏也在“三条红线”落实后再无用武之地，这也直接导致其长期以来刻意忽视的资金链问题浮出水面。在资金链失衡与市场信心丧失的双重恶性循环之下，恒大暴雷已成无可挽回的定局。

悲苦各异众生相

在2021年10月19日下午进行过简短的复工仪式后，2021年10月20日，停工两个月的景德镇恒大悦府业主终于等来期盼已久的复工。按照两日前业主代表与住建局人员、恒大员工、施工方在复工会议的商讨，9-12号楼将于12月底完工，一月份开始陆续交付。而按照购房合同，这些业主本应在十天之后搬入新居，然而这已然不可能成为现实。

景德镇恒大悦府12栋业主李女士曾咨询过工地施工人员停工的原因，包工头表示施工需要的材料大都已经运送到施工现场，但由于恒大方应允的施工款迟迟没有到位，施工方资金链也出现问题，难以保证充足的人员供给。

在约定的延迟交付日期到来之际，1月14日景德镇恒大悦府开发商发布告示，通知9-11栋楼主房屋预计月底交付，在停工前景德镇恒大悦府的建设已进入收尾阶段，故而受恒大爆雷波动更轻。据景德镇恒大方复工前发布的通知，景德镇恒大悦府复工前楼盘主体部分已经完工，还剩下楼梯间，水电补缺，室外配套，周边管网，室外园林园建，地下室的完善。

相较于有望收房的景德镇恒大悦府9-11栋楼主，12栋的李女士则要再次面临房屋延期交付的情况：“本来延期到1月底交付的，按现在这个进度，1月份还是没有办法交付，还要往后延期。”与李女士一起苦苦等待的还有全国各地的恒大业主。

日前一边租房一边偿还恒大房贷的林先生在2019年买入了郑州恒大城三期的一套房产，原定于今年六月底交付。楼盘在去年完成封顶工作，剩余园林、绿化、精装等工程量时，由于洪水、疫情以及资金的原因，停工半年有余。近日郑州恒大城虽恢复施工，但因为资金缺口过大，几栋楼仅配备十余人工作，林先生认为与其说是干活，更像是磨洋工。“很多地方地方搞了所谓的保交楼复工仪式，也只不过是做做表面文章，安排一些群演，实际干活的没多少。”目前郑州恒大城施工进度缓慢，恒大方由于基本不再露面，所以仍未公布延迟交房日期。

尽管在林先生眼中恒大复工带有“表演性”色彩，但广西钦州恒大绿洲的业主宋先生与山东滨州恒大悦珑湾的孙女士至今却仍未见到复工的任何迹象。

去年六月购房的宋先生已经等待半年有余。宋先生表示其已进行过网签，但由于其购房资金并未打入监管账户而导致其名下的恒大房产迟迟无法备案。购房资金未打入监管账户，施工资金自然也就无处可得，工地只能停摆。就复工及备案等事，宋先生及其他业主曾多次前往恒大售楼处咨询。“售楼处都快空了，人都换成了几个年纪轻轻的小女孩，问什么都是不知道，一问三不知，问了也没用。”

相较之下，滨州恒大悦珑湾的业主孙女士情况最为严重也最为复杂。2021年5月孙女士购买了恒大悦珑湾项目二期加推十号楼，但在办理网签手续时孙女士察觉到了问题。“我们十号楼被抵押出去，无法办理网签。十号楼是招商引资的项目，有预售证我们才买的。”说完之后，孙女士向《财经看点网》编辑出示了其商品房预售许可证。

除房产被抵押无法办理网签外，最让孙女士头疼的房子的建筑问题。最初购楼时恒大销售人员告知孙女士此栋规划为26层的房产已经建到了第四层。而在办理预售证材料时，恒大销售人员口中的滨州恒大悦珑湾十号楼则盖到了八楼。“买房时说工地不让进。毕竟当时五月份没有爆雷其他楼房盖得热火朝天，这边看上了恒大品牌，全卖了。”看中恒大品牌的孙女士在购房时从未预料到自己会蒙受欺骗。

尽管距离孙女士购房已过去八个多月，但截至目前，滨州恒大悦珑湾的建筑情况与其购房时并无二致。“交房日期是2023年12月底，但目前还是坑啊。”在孙女士提供的照片中，其倾尽积蓄所购买的十号楼仅仅只打好了一层地基，一层尚未起建，横亘在两幢主体基本完备的高楼中更显弱小。恒大售楼人员口中的八层建筑毫无影踪。

房产存在的诸多问题，滨州恒大悦珑湾的业主曾多次维权称。孙女士表示恒大曾出具复工文件，十号楼也曾短暂复工，只不过是“拍了个照片复工，几个人磨洋工”。同样出于监管资金不足，恒大方施工款下发不及时，十号楼目前也一直处于停工状态。

除普通购房者之外，也同样有房产中介“入坑”。孙女士坦言滨州恒大悦珑湾有位业主本身就是房产中介，每月还需要偿还四千多的房贷。

据懂楼姐1月19日更新的“全国恒大206盘最新复工汇总表.xls”，除有少部分项目陆续复工外，仍有相当多项目，或因春节临近或北方气候条件限制，处于停工/半停工状态。懂楼姐的数据根据恒大各地业主反馈汇总而成。

另一方面，恒大集团也于2021年12月26日召开复工复产保交楼周例会，总结了公司12月复工复产情况。据恒大官方数据，截至26日，全国项目复工率为91.7%，较9月初“保交楼誓师大会”时提高40个百分点；复工人数8.9万人，在北方多个省份进入冬歇期的情况下，仍较9月提高31%。

在1月17日，恒大披露了去年12月份交楼数据，总计完成交楼37899套。据公告，1月以来，沈阳恒大金碧左岸、汕头恒大金碧江湾、肇庆恒大城、中山恒大御府、永安翡翠华庭、大庆恒大御湖庄园、清远恒大金碧天下、包头恒大华府、天府恒大文化旅游城、大连恒大城市之光、新郑恒大悦龙湾、宝鸡恒大御景湾等项目陆续批量交付。与此同时，恒大也z做出了1月交楼3万套的承诺。

时代中的企业沉浮

冰冻三尺非一日之寒，恒大爆雷并非偶然。

在“房住不炒”政策出台后，恒大拿地扩张、进军其他行业的野心丝毫不减。2016年年底的中央经济工作会议首次提出，“房子是用来住的，不是用来炒的”。此后，在历年的中央经济会议中都反复提及“房住不炒”的政策，落实各路限制措施和调控措施。在此背景下，恒大不但没有缩手，反而一路蒙眼狂奔，拿地抢地如火如荼。

据恒大发布的2021年中期业绩报告，截至2021年6月30日，恒大总土地储备项目778个，分布于中国233个城市，总规划建筑面积2.14亿平方米，土地储备原值为人民币4,568亿元。此外，恒大集团还拥有旧改项目146个。

在积极拿地的同时，恒大也学习港商，涉足其他商业领域，企图建构多元商业帝国。但经验不足也让恒大四处碰壁。2010年，恒大收购广州足球俱乐部有限公司，后吸纳阿里巴巴投资，更名为广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司，于2015年11月在新三板上市并于2020年12月退市。据证券数据显示，恒大足球2015-2018年4年间共亏损43亿，平均每年亏损10亿。而在2013年，恒大成立农牧集团，进军矿泉水、粮油、乳业等三大领域。2021年08月18日，恒大农牧集团正式更名为翠林农牧集团有限公司。此项发展让恒大累计亏损40亿。引起最大热议的是恒大狂热的造车计划。蔚来创始人李斌曾说，没有200亿别想造车。但恒大投入的资金早已超过了这个数字。从2019年至2021年，恒大造车3年预计总投入294亿元左右。

投入大量资金拿地、成百个地产项目开发与多元业务开展也逐渐让恒大资金吃紧。2019年，恒大营业收入达704.8亿元，但其净负债率增加7.4%，位列房企债务规模第一。然而此时房产“三条红线”政策尚未出台，恒大依旧逆势而为，无视债务危机。

2020年8月，房产“三条红线”出台，即剔除预收款的资产负债率不得大于70%；净负债率不得大于100%；现金短债比不得小于1倍。拿地过多业务庞杂的恒大无疑三条红线全踩，按规定不得新增有息负债。由此，恒大依赖高息融资拿地、建楼、还债的“拆东墙补西墙”把戏也在“三条红线”落实后再无用武之地，这也直接导致其长期以来刻意忽视的资金链问题浮出水面。而自2020年年底开始，对房地产的重拳打压来势汹汹，恒大现金流越发紧张。

在紧迫局势的背后，恒大也曾积极自救。2021年中国恒大集团曾试图通过保持销售高速增长及偿还有息负债的方式回到三条红线的安全线之内。对此恒大集团董事局副主席、总裁夏海钧在2021年接受采访时曾提出：“销售增加当然就意味着资金增加，这样可以实现负债的大幅降低。”彼时恒大在前一年有息负债下降了2000亿元，夏海钧对恒大未来充满希望，他表示恒大计划未来2-3年每年有息负债下降1500亿元，从而使自己处于“三道红线”的安全线以内。

尽管如此，恒大处境在2021年仍每况日下。曾经让恒大风头尽出的高资产和大量项目在政策的调整之下摇身变为历史负担，随着接下来几年楼市环境越来越差，大规模收购带来的影响给未来恒大的发展埋下了很大隐患。在此背景下，无法消化的经营项目也在融资受限的局势之下成为一个个亏损的财务黑洞。在财务与信心紧密挂钩的市场，以广发银行去年七月向恒大集团追讨1亿多元的债务为导火索，恒大事件持续发酵，信任危机也由此逐渐展露。

在资金链失衡与市场信心丧失的双重恶性循环之下，恒大爆雷最终成为无可挽回的定局。

针对恒大爆雷后导致的延期交房的问题，北京航空航天大学法学院副教授、硕士生导师薄守省提出，如果恒大方没有按照合同约定日期交房，也没有正当理由，则构成违约，要承担违约责任，合同一般会约定赔偿金。而关于恒大业主的维权问题，薄教授提出：“恒大的案件已经指定由广州法院管辖了，可以通过诉讼维权。”但对于具体的项目最终会如何处理、取得何种结果，薄教授则表示难下定论。